2023-08-29 13:02:11 | 寻车网
2014年国内主要的上市整车生产企业年报大多已经披露完毕(江淮未披露)。
在对比前先回顾一下2014全年汽车行业的概况:
2014 年,国内汽车产销分别为 2,372.29 万辆和 2,349.19 万辆,创全球历史新高,连续六年蝉联全球第一,全年汽车产销同比增长分别为 7.26%和 6.86%,增速大幅回落,比上年分别下降 7.54和7.04个百分点。其中乘用车产销分别为1,991.98万辆和1,970.06万辆,同比增长10.15%和9.89%,增速比上年分别下降 6.35 和 5.81 个百分点;商用车产销分别为 380.31 万辆和 379.13 万辆,同比下降 5.69%和 6.53%。
企业的竞争优势主要表现为两个方面:品牌和成本。一家企业在行业中的竞争力以原始的成本优势体现,积累过渡形成品牌优势后,再通过品牌的力量继续转化至成本优势,形成良性循环,进而慢慢形成护城河效应。
整车制造是传统行业中较为复杂的一类。汽车行业的产业覆盖率个人认为仅次于房地产。在庞杂的产业链中所涉及的环节众多,因此决定了汽车不是一个高利润的行业,在这个庞杂的产业链中,成本控制决定着一家整车制造企业的命运。
在统计了八家整车制造企业的一些经营数据后,通过重要数据的对比来看看各车企间的情况。
整车制造不是一个高毛利的行业,但在八家企业中毛利率的差别也大相径庭。长城汽车以27.7%居首位,江铃汽车 25.3%位于次席,一汽轿车以20.32%排第三。其他车企的毛利均没有超过20%,最低的海马只有9.74%。最高与最低间的毛利率相差2.8倍。
成本费用率是考核一家企业经营效率的指标。
成本费用率=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用/营业收入*100%
在八家公司中,长城汽车85.24%的费用率一枝独秀,与广汽集团107.57%的费用率相比减少20多个百分点,低费用率决定了公司的利润率。
在一些微小的环节中能够看出公司运营的效率。在全年的广告宣传中,以单一车型承担的广告费用计算,长城汽车每卖出一台车所要支付的费用仅为224元。而一汽轿车每卖出一台车的广告宣传费用居然达到7152元,各车企下车型之间的竞争力可见一斑。
另外,经营支出方面通过观察运输成本这个小环节来观察各公司的成本优势。(广汽因为有摩托车业务而无法统计,海马则因年报里没有体现运输费用也未能统计)卖出一台车需要为其支出的运输成本中,花费最多的是一汽轿车,2069元每台。最少的是长城汽车1269元每台。每台车单单运输成本一项中就相差800元,乘以总销量的话这可是一笔不小的费用支出。
研发费用是汽车行业必不可少的,这与行业特性有关。为了保持产品的竞争力,一款车型从上市到换代,产品的寿命大多维持6-7年。并且在上市后3年左右的时间需要经历一次大改款,每年还需要推出年度改款。
在核心技术方面,发动机与变速箱,底盘,内饰,测试等重要部分是研发中的重点花费内容。在研发的支出方面虽然上汽集团以超过100亿的投入力压群雄,但实际折算到与当年的营业收入占比中来看,确是最小的一家。一汽轿车的研发支出与营收占比也较低,只有1.51%。(从这方面能够看出国企的合资企业是多么占优势,投入极少,收入极高,基本依托外资品牌的技术和成品
)
真正在”独立行走“开阔业务的是$比亚迪(SZ002594)$,无论从研发费用的绝对值还是与营收和净资产的占比看都是如此。长安和长城也是在踏踏实实做事,重视研发投入,重视技术突破。
广汽集团虽然全年的研发投入达到15.93亿,但计入费用化的仅有2.99亿。
最后对比说一下单车利润率。从这个指标看八家公司中,中国品牌真正能赚钱的公司目前仅有长城汽车一家,单车利润率为13.55%。江铃汽车虽然利润稳健,毕竟也与福特的合资有很大关系。
上汽的荣威和MG,一汽的奔腾、欧朗和红旗,长安旗下的中国品牌,广汽的传祺等仍然处于亏损的状态,上述车企的盈利大多依靠合资品牌的投资收益。
下面单独分析各车企的年度经营情况:
$江铃汽车(SZ000550)$:
江铃是国内商用车领域的领导者。产品线依靠福特的技术支持一直在国内商用市场占据决定优势。公司有成本优势(成本费用率92.28%),主要产品轻型商用车竞争较少(毛利25.3%),并且公司重视研发投入(研发支出15.54亿,占营收6%,净资产15%),产品的竞争力继续增强。单车利润率(9.03%)在国内处于前列,能够取得较好的利润。
$上汽集团(SH600104)$:
上汽作为行业的老大,在销量市场占有率和营收方面异常凸出。合资品牌中的上海大众和上海通用以及上汽通用五菱为公司贡献了决定性的利润。
上海大众全年销售1725006台车,营业额2261.9亿,单车营收131124元,单车利润16170元,单车利润率12.33%。
上海通用全年销售1760158台车,营业额1673.4亿,单车营收95068元,单车利润8400元,单车利润率8.84%。
三家合资企业为上汽贡献了529.11万台车,净利润478.3584亿元。但由于集团是整体上市,所以掩盖了上汽自主乘用车品牌的颓势。上汽自主品牌全年销量仅为180298台,且有64亿左右的亏损。在享受到合资的利润蛋糕时,显然对于自主品牌的发展来说是严重滞后的,产品缺乏竞争力,长期亏损不能很好的扭转局面,另外公司国企的身份,在税率方面享受着独天得厚的优势(营业税0.6%+所得税10.4%)均大幅低于同行。
$长城汽车(SH601633)$:
作为一直的优秀公司代表,通过数据来体现其价值更直接。公司盈利能力无论从毛利率(27.7%)净利润率(12.85%)或单车利润率(13.55%)方面都是国内的绝对第一。并且成本控制方面成本费用率(85.24%)亦是绝对第一。虽然2014年因车型没有如期上市而致管理费用大增,但仍不妨碍体现公司优异的成本控制能力,三费率(9.23%)仍为最低。公司的低成本运营处处体现,单车物流成本最低1269元每台。单车广告支出最低224元每台。
这里想要说一个数据:公司2014全年的广告费用为1.64亿。上半年0.87亿,下半年0.77亿。由于公司因H8未能顺利推出加上产品线结构调整,上半年业绩并不理想,市值因此而大幅折损。下半年三款新车型集中投放,使销量逐步回升,产品结构改善趋于合理。广告费用能够看出长城的品牌竞争力优势。下半年在新车型集中投放和持续热销后并没有大规模的广告投放增加,费用反而减少1千万。能够解释的原因除了产品的定位准确,品牌认知度高,产品竞争力超强外没有更好理由能够说明此点。
公司的管理层经营一贯稳健,很少使用有息负债。有条件和能力时增加投资,条件不充分决不冒然前进。后续车型和技术储备充足,经历了H8的事件后,公司的管理层有了经验和教训,发展目标和未来的前景仍然看高一线。
$长安汽车(SZ000625)$:
长安这几年的发展飞速。凭借着合资品牌的利润积累和经验,快速建立了自主品牌在国内的市场地位。发展方向也较为明确,重点凸出自主品牌。资源大多向自主品牌集中,建立了全球体系的科研中心,为自主品牌持续推进奠定基础。
公司全年现金流快速增加,有息负债基本偿还结清。今后的重点在于自主品牌扭亏为盈的时间。
2014年去除合资品牌后实际并表的营收销量为1090288台车。因产品结构微车占据4成有余,因此拉低了单车营收(47717元)和单车成本(39510元)。分开计算轿车641167台,单车营收52179元,单车成本41016元。微车449118台,单车营收37181元,单车成本33887元。(主要的合资公司长安福特的数据有单独公布,就不具体计算了)
公司单车利润2972元是加入合资品牌的销量及利润后得出的数据,实际利润为负。今后除了自主品牌销量增加(同时个人认为改善产品结构也有一定必要,低端车型较多,不利于自主品牌冲击高端化)带动利润增加扭亏为看点外,成本控制也是一大重点,成本费用率(101.48%)较高,三费率偏高(15.43%)严重影响利润。身为国企的长安不知能否克服这一通病。
【在这里感谢@过河拆桥分享有关长安的数据,之前对长安的情况不太了解,在沟通交流后补充了很多关于长安的认识】
$比亚迪(SZ002594)$
对于以新能源为代表的公司而言,公司里的产品除了汽车外还有充电光伏及手机部件等业务。公司营运压力较大,现金流紧缺,部分资产已做抵押用于银行贷款。新能源汽车是未来,只是目前看不清楚方向,希望比亚迪早日走向正轨吧。
$一汽轿车(SZ000800)$$广汽集团(SH601238)$$海马汽车(SZ000572)$:
两家国企的利润全部来自外资品牌,自有业务亏损。一汽运营的情况让人无话可讲,目前的看点全部在于合并后的集团整体上市,未来最好的方向与上汽看齐。
广汽由于有摩托车业务,很多数据无法单独计算,各项运营成绩也均是倒数。集团技术储备较为充足,自主品牌的设计研发工作由国际一流设计师(曾任职奔驰研发中心)张帆主导。今后能否有好的发展还看成本控制能力,目前经营效率偏低。
海马也是国内车企低成本运营的典范。不过2014年似有隐藏利润之嫌,预收款增加200%多,库存成品增加18%,收了款不发货? 利润在今年有释放的迹象,目前的估值并不高,目前在中......
以上仅仅是对八家整车制造企业2014年经营情况运营数据的横向比较和一些个人见解(思路凌乱,想到哪写到哪),不构成任何买卖依据。在数据统计和分析中可能有出入,欢迎指正和探讨。如有攻击性的言论不予理睬,黑屋对待。
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【太平洋汽车网 评测频道】第一次了解奔腾T77是在《The Grand Tour》的节目上,大猩猩用一贯嘲讽的语气讲述这辆造型奇特、带着全息投影的中国车。不过中国自有国情在,而且就像他曾经自嘲的那样,作为一个中老年人,不了解年轻人的需求也很正常。那么作为编辑部四舍五入约等于00后年轻人,遇上了奔腾T77的试驾体验机会,各位大佬当然要丢给我来做。 寻车网
话说回来,作为一款定价10万元起步的紧凑型SUV,奔腾T77无论是和小米合作定制款或者赞助,《奔跑吧3》,目的还是想成为“年轻人的第一台车”。不过因为钱的原因,大多数年轻人在选车的时候其实更加细心挑剔,既要外观内饰颜值过关,也要个性和运动,当然最重要的还要性价比。由于咪咪老师之前已经出了一篇非常完整的静态体验文章,所以细节部分我就不过多的啰嗦。我们这次试驾主要来聊一聊这台车的年轻元素。
棱角分明的外观颜值还不错
首先奔腾T77在外观上确实值得好好夸一夸,你说十万元出头的价位,还能找到比他更帅更炫酷的造型吗?有,但少之又少,T77在这个价位的紧凑型SUV里可以说是颜值上乘。如果你是一个20多岁的年轻人,估计也很容易被这种棱角分明的造型吸引,因为确实非常酷。
从细节上来看,奔腾T77的点阵式镀铬中网远看像“雨滴”的效果,确实颜值不错,其实如果你对奔腾这个全新的“世界之窗”Logo陌生,甚至还可能会误以为是某个新入华的国外品牌。
大灯也值得一提,灯组的造型比较独特,棱角分明的锐利外观还衔接了中网,形成斜角,整体很有设计感。至于颜值上,在这个级别能打的不多。
从车身的侧面来看,整体的风格非常硬朗,悬浮式的车顶设计也顺应了时下的潮流,颜值符合我的预期。当然,估计也很多网友看出来了,线条和国外品牌有一定相似度,难逃借鉴嫌疑。
尾部设计没有让我失望,这个形贯灯不贯的“贯穿式尾灯”整体给我的感觉还是相当不错的,起码酷炫是够的,也采用了LED灯组。
外观满意度:★★★★☆
同级别车型主观评分标准:
★ 看不下去 | ★★ 中庸街车 | ★★★ 小有亮点 | ★★★★ 颜值能打 | ★★★★★ 同级别TOP 5
从我的第一观感来看,奔腾T77的整体外观超越了同级别的大部分车型,棱角分明的造型我相信很多90后大兄弟也会喜欢(软妹子除外),前后灯组造型都很炫酷。另外T77的车漆选择也比较特别,如上图显示,像“明骚黄”、“炫酷蓝”都比较彰显个性,至于常规点的白色、棕色虽然低调,颜值也依旧不错。
内饰新颖 惊喜在全息投影
内饰的整体来看,亮色的皮革缝线和不错的用料将内饰的质感提升不少,观感也相当出众。布局上也非常具有现代感,毫不夸张说,在十万上下的车型中,你很难找到跟他匹敌的内饰。当然,你说吹得这么神,没有什么缺点吗?有,它让我想起那句俗套的话,“美女,我们是不是在哪见过?”
方向盘的皮革摸起来质感非常舒服,平底的设计也满足了我的小小虚荣,握上去有一种即将开去征服赛道感觉。不过细看这布局也是有些似曾相识,嗯,不管了,酷就对了。
对于像我这样没有机械仪表盘情怀的00后小生来说,两块同为12.3英寸的液晶屏组成的贯穿式屏幕确实很有吸引力,这在同级别的车型中可以说是奢侈,无论如何,能上这个配置还是要给个好评的。
一体式的运动座椅,光是外观上看就已经非常酷了,坐上去包裹性也很强。可惜的是按下去质感比较硬,外加不能调整靠枕,所以舒适性稍差一些。坦白说,如果坚持颜值正义,小的妥协还是可以接受的,毕竟对于腰好腿好的年轻人这都不是事。
空间上,个人感觉T77无论前排还是后排头顶和膝盖空间同样比较足,都有非常舒适的空间,和咪咪老师之前做的静态评测数据也比较接近。
重点来了,静态体验中最吸引我的还是奔腾宣称的全息投影。从第一印象来看,对追求个性和二次元的年轻人来说还是很有吸引力的,人物的加入让人车交互显得更加紧密、温暖。全息投影共有三种人物选择,相比其他两个平平无奇的人物,初音未来的人物当然是我把玩的首选。
在全程中,钢铁直男的我一共帮初音未来小姐姐换了五套衣服,同时打开了语音助手和她展开深入的人机交流...
从简单的开场白“今天天气怎么样?”、到热情聊天的“我想听刘德华的歌”“迪丽热巴是谁?”、最后灵魂拷问她“我和吴彦祖谁更帅?”。可惜的是小姐姐的语音识别率并不高,只能处理一些简单的指令,很多都答非所问或者不能识别,没有Siri那种伴侣般的感觉,离我想象中的智能还有一些距离。
当点播音乐时,初音未来就随着音乐跳起了舞蹈,甚至还弹起了钢琴。意境还是很优美的,作为一个曾经的肥宅,竟然突然有了心动的感觉。
另外,奔腾T77虽然不支持Carplay,但是CarLife还是有的,如果自己手机是安卓的小伙伴可以无缝使用,苹果的用户还是试试蓝牙吧。
内饰满意度:★★★★☆
同级别车型主观评分标准:
★ 乡土风情 | ★★ 配置简陋 | ★★★ 小有亮点 | ★★★★ 值得夸奖 | ★★★★★ 高端大气上档次
奔腾T77的设计师在设计内饰时美感优先级应该比较高,可能是考虑到了年轻人的想法。最终的实际效果不错,观感、质感、空间都在同级别之上,点睛之笔的全息投影也是非常有趣的尝试,如果后续提升语音助手,丰富人物的肢体动作,我觉得会是差异化很高的人车交互。综合因素,给4星非常厚道了,至于扣掉一星的原因和外观一样,是因为都似曾相识...
驾乘体验普普通通
动力方面,从参数来看,奔腾T77全系搭载的是一款最大功率功率105kW(143PS)的1.2L涡轮增压发动机,最大扭矩为204N·m。虽然也是一台四缸发动机,不过相信很多人都会对1.2的排量有些不满。简短的实测下来它的动力水平确实没有外形的那么运动,跑秋名山肯定是没戏的。不过对于日常通勤上下班和偶尔的自驾游来说,还是没多大问题的。往好的方面想,说不定还能节省有钱哈。
变速箱方面,试驾车型采用7速湿式双离合变速箱,然而换挡速度有些迟滞,主要表现在起步和加速上的轻微顿挫感,但驾驶过程中大部分时候的体验也还可以接受,不过换挡的平顺性表现有点对不住参数优秀的7速的双离合变速箱,表现一般。
悬架为前麦弗逊独立悬架,后扭力梁非独立。可能考虑到年轻人腰好腿好的原因,调校比较硬,遇到试驾场地那种的凹凸不平的路面时,路感很强,车身也相对颠簸,舒适性自然也比较一般。此外,制动的虚位比较大,不适应很容易踩出急刹的感觉。
动力满意度:★★☆☆☆
同级别车型主观评分标准:
★ 拖拉机 | ★★ 日常通勤 | ★★★ 追风少年 | ★★★★ 超车能手 | ★★★★★ 秋名山钢炮
动力表现可以说是奔腾T77比较弱势的一部分,无论是1.2T的发动机还是变速箱的实际表现都是日常够用的水平,悬架的调校也比较硬核。
编辑点评:
奔腾T77看得见的地方(外观内饰)在这个价位的表现无可挑剔,驾驶体验稍有不足,动力水平不如预期。如果你是最求速度与激情的热血青年,移步考虑小钢炮,但如果是为了个性炫酷的通勤车,T77或许值得你考虑。(图/文:太平洋汽车网 范志成)
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