吉利登陆科创板！电解液涨价，原来是赔本赚吆喝？（吉利收官：销量超136万，获中国品牌三连冠）

小编今天整理了一些吉利登陆科创板！电解液涨价，原来是赔本赚吆喝？（吉利收官：销量超136万，获中国品牌三连冠）相关内容，希望能够帮到大家。

本文目录一览：

• 1、吉利登陆科创板！电解液涨价，原来是赔本赚吆喝？
• 2、吉利收官2019：销量超136万，获中国品牌三连冠
• 3、吉利汽车中期业绩发布：营收731.8亿，极氪领克相继呈亏

吉利登陆科创板！电解液涨价，原来是赔本赚吆喝？

文星空下的牛腩

编辑星空下的红布林

排版星空下的小鱼

不知道是不是12天“秒回”上交所27问的诚意打动了上市委员会，9月28日晚间，上交所发布公告，同意吉利 汽车 科创板首发上市了。这样一来，吉利不仅将成为科创板整车第一股，而且也将成为首批回归A股的大型行业龙头。李书福大概能心情愉快地欢度国庆了。

吉利作为国产整车龙头，如果只是看体量和营收，的确符合“登科”条件。但是，既然是“登科”，自然必须得拿出一点 科技 感。在这方面，近年来从传统 汽车 向新能源车的转型，或许是吉利“登科”的临门一脚。

然而，吉利向新能源车转型的临门一脚，似乎踢得并不顺利。

早在2015年，李书福就提出了“蓝色吉利”的宏伟构想：2020年销量突破200万辆，其中不仅要有65%的混合动力车，更要有35%的纯电动车。可是5年期满，到了检验成果的时候，吉利披露的销售结构却闪了腰：8月份销售的11万多台车辆中，新能源车只有6600多辆——至于最具 科技 感的纯电动车，可能就更少了。这让李书福的丰满构想一下子显得很骨感。

如此看来，特斯拉领跑的纯电动车产业，虽然是未来的核心赛道，但也并不意味着可以无脑梭哈。我们韭菜们毕竟不像巴菲特和张磊（高瓴资本）那样可以“壕无人性”地 收割整个赛道 。所以，在资金有限的前提下，选股方式最好还是 精准狙击 ，而不是疯狂扫射。

在纯电动车价值链上选择投资切入点，尤其是进入相对低附加值的细分领域，更要重视这种思维。

纯电动车最主要的成本来自锂电池。而锂电池构成组件又可以分为4个部分：

在这4大组件中，电解液是 投资门槛低、投产周期短、行业充分竞争的低附加值环节 。同样投资规模下的电解液产能，对应的下游锂电池装机量，是隔膜的20倍。而且，2018年国家对于新能源车补贴力度的下降，也直接暴露了电解液行业 产能过剩 的问题。

因此在选股上，电解液这一细分领域更需要精准狙击。

在正式展开电解液的投资逻辑之前，我们不妨先了解一下电解液的概念。

电解液负责在正极和负极之间传导锂离子，可以说是锂电池的血液。电解液主要由 有机溶剂、电解质锂盐和添加剂 按照一定比例配置而成，其各成分用量和成本占比如下表所示：

牛腩认为，两组数据的比例关系，给我们提示了一种选股思路：1单位有机溶剂的相对成本约为0.3，而电解质锂盐和添加剂的相对成本，则分别为4.5和4.2。换言之，有机溶剂最便宜，真正金贵的是电解质锂盐（主要是六氟磷酸锂）和添加剂。

产生这种现象的原因也不难理解：锂电池有机溶剂，常见的是碳酸二甲酯，这也是一种被用于制造树脂和农药的化工产品；六氟磷酸锂，其作为资源品的属性比较突出；改善电解液性能的添加剂虽然用量最少，但却是电解液技术的核心所在。

有了以上这些铺垫，再来看最近有关的涨价“利好”，或许就会有不一样的理解：

如果按照电解液原料的成本占比进行估算，上游材料的涨幅约为56%，但厂商对于下游的涨价幅度最高只有49%，并不能纾解成本上涨的压力。换句话说，这是赔本赚吆喝。实际上，这也从议价能力的角度，印证了电解液是锂电池价值链中附加值偏低的环节。

所以，理性看待电解液涨价的所谓“利好”，与其在电解液里面挣扎，不如在 上游躺赢 。毕竟牛腩在之前的文章（反转！抖音不卖了，特朗普计划落空？比亚迪涨停！）聊过的 锂资源 龙头，今天的上涨反而更有力。

不过，电解液赛道崎岖，并不代表没有机会。产能过剩往往会带来行业出清，而龙头便是受益者。除此之外，牛腩梳理了2个投资逻辑：

1.向上游锂资源延伸，便于控制成本；

2.高附加值添加剂，这是电解液升级迭代的最主要的壁垒。

最后聊一聊盘面。最近指数跌一天涨一天，没有太明确的方向。成交量方面，尽管创业板盘中一度上涨超2%，但缩量的格局没变，大概是因为马上就要到国庆假期了，股民归心似箭，没心思在股市里面折腾了。

今天涨得好的，基本上也是牛腩之前聊过的一些 核心赛道 ——军工、半导体等等，这样看来，主力资金并不打算轻易放弃。毕竟2020年只剩下一个季度了，那些还没追上大盘的基金经理，到年底必须得给投资者一个交代。

不到最后一刻，决不能轻言放弃。

注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。

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为了上科创板，吉利如何面对越来越重的财务负担？

吉利收官2019：销量超136万，获中国品牌三连冠

?九款车型月均销量过万，吉利汽车以绝对优势引领中国品牌向上。2019年，吉利全年新车销售1,361,560辆，超额完成全年136万辆销量目标，成为国内少数完成年度目标的汽车企业。同时，连续三年获得中国品牌乘用车销量冠军。

2020年，吉利汽车的销量目标定为141万辆，同比增长3.6%。

按月度进程：始终引领中国品牌

2019年12月，吉利汽车销量130,036辆，同比增长39.3%。

全球经济下行和汽车行业周期调整的双重压力下，2019年国内乘用车市场出现大幅下滑。吉利汽车保持战略定力，积极应对市场变化，强化全球化体系竞争力建设，持续推进产品结构调整，引领高质量发展，品牌价值持续提升。

按汽车类型：MPV加入产品矩阵

2019年，自“高端纯电品牌”几何发布后，吉利汽车形成了吉利、领克与几何三大品牌同频发展的新格局。推出了几何A、嘉际、星越、领克03+、博越PRO等多款全新车型，覆盖轿车、SUV、MPV等细分市场。

SUV方面，吉利SUV阵营2019年产品总销达到709,841辆，占吉利全年总销量比52.1%。其中，由博越PRO与2020款博越组成的“三好SUV”家族12月销量24,427辆，连续7个月实现环比增长，全年累计销售228,564辆。“高性能运动SUV”星越12月达到了3,845辆，上市7个月累计销量27,707辆。

轿车方面，吉利轿车累计销售618,758辆，多款车型在各细分市场引领中国品牌的优势。其中，帝豪系列累计销量达211,472辆，连续8年稳坐中国品牌轿车销量冠军。

此外，吉利首款MPV嘉际12月销量3,093辆，上市10个月累计销量32,961辆，成为中高端MPV市场标杆。

按品牌类型：继领克后几何越级向上

2019年，自“高端纯电品牌”几何发布后，吉利汽车集团形成了吉利、领克与几何三大品牌同频发展的新格局。

其中，领克汽车累计销量达128,066辆、同比增长6.4%。领克在以两年超过24.8万辆的销量数据刷新“领克速度”的同时，凭借越级产品实力及创新营销模式，重新标定中国高端品牌的价值高度，凸显了领克品牌高端溢价能力。

据统计，领克 01 平均售价达17 万，增换购用户达 45%，其中的 65%来自主流合资品牌；领克02高配车型销量占比接近80%；领克03顶配车型销量占比超过70%。

几何汽车方面，几何A作为外事礼宾用车正式交付，实力代言中国高端制造品质，成为世界看东方的“中国外交新名片”。

品牌国际影响力持续提升

海外市场拓展提速，吉利汽车在海外的品牌形象和影响力不断提升。

2019年，吉利汽车重塑海外渠道和品牌形象，实现技术和体系输出，全年出口量57,991辆，同比增长110.6%。海外市场拓展不断提速，已经出口全球20多个国家，在海外拥有 400 多个服务网点。

吉利博越正从中国“爆款”SUV迈向全球经典SUV，成为中国首款全球技术输出车型。基于博越打造的宝腾X70成为马来西亚细分市场销售冠军，实现了在马来西亚本地化下线，并带动了宝腾整体产品技术升级。白俄合资工厂2019年实现第两万辆吉利汽车下线，标志着BELGEE的产量真正达到了工厂的设计产能，吉利的国际化进程又走出了坚定的一步。

在“一带一路”指引下，吉利以全方位立体深化海外布局，融入全球价值链体系，实现了制造、研发、采购、销售的全球布局，实力代表中国汽车品牌强势角逐“世界赛道”，成为中国首个真正意义上的全球化车企。

2020年目标：141万辆，同比增长3.6%

2020年，吉利将推出6款全新车型，以及多款改款车型，年度目标定为141万辆，同比增长3.6%。

全新车型将完全出自吉利汽车的全新架构。目前，吉利控股已形成BMA、CMA、SPA三大基础架构和PMA纯电专属架构。诞生于BMA、CMA模块化平台的车型占吉利汽车和领克产品总量的21.5%，吉利已成为模块化造车效率最高、产品布局最广的中国品牌。

2020年，吉利汽车将推出BMA架构第二款SUV吉利icon、CMA架构打造的领克05、吉利首款中大型多功能SUV“VX11”、几何GE13等6款全新产品，以及多款改款车型，持续优化产品结构。同时，领克还将于2020年正式进军欧洲，与全球一流品牌同台竞技，迈出领克品牌全球化发展的关键一步。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

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吉利汽车中期业绩发布：营收731.8亿，极氪领克相继呈亏

从关键几个数据面上来看，吉利汽车上半年的表现还算尚佳。无论是营收或还是销量同比增幅都达到了两位数。

图片来源：发布会截图

文|车事小说 无花果

8月22日，吉利汽车2023年上半年财报正式对外发布。据这份财报数据显示，上半年，吉利汽车实现总营收731.8亿元，同比增长了25.8%。该营收也创下了其历史同期新高。实现净利润15.71亿元，同比微增1%。上半年，吉利汽车毛利率14.4%。比去年同期减少了0.2个百分点。

在上半年，吉利汽车共实现销量69.4万辆，同比增长13.1%。其中，出口实现销量12.1万辆，同比增长38.3%，出口占比达到17.5%；新能源车型销量15.8万辆，同比增长43.9%，新能源车型占比达22.7%。

从关键几个数据面上来看，吉利汽车上半年的表现还算尚佳。无论是营收或还是销量同比增幅都达到了两位数。

基于此，在当天举办的中期业绩报发布会上，吉利汽车集团CFO戴庆表示，吉利汽车维持全年销量目标165万辆不变，其中极氪全年销量目标14万辆。

图片来源：财报截图

从去年吉利汽车管理层对彼时中期业绩的评语“未如理想”，到今年“基本符合预期”。一年来，吉利汽车在业务层面显然取得了一定进步。但车事小说在细读上述这份上半年财报后注意到，表面数字背后，过去的这一年来吉利汽车的进步并不足够显著。换句话来说，单纯从财报来看，吉利汽车这艘大船并未完全对准航道，仍然处于调整期。

从营收上来看，今年上半年比去年同期的581.84亿元多收入了近150亿元。但从净利来看，比去年同期15.52亿元却仅仅只增加了1900万元。收入增加了利润却几乎没有变化，这也就意味着经营成本开支大幅增加或者产品客单价大幅下调。

从财报来看，今年上半年吉利汽车的销售成本为626.41亿元，比去年同期多支出了近130亿元，增幅达26.02%。

细拆来看，今年上半年，吉利汽车的行政费用支出为48.67亿元，比去年同期增加4.42%；分销及销售费用支出为47.68亿元，比去年同期增加44.31%。

对此，吉利汽车在财报中表示，尽管继续执行严格成本管控，但新能源转型以及推行新型销售业务模式以增加竞争力所带来的费用增加仍旧导致了相关费用支出较上年同期大幅上升。

图片来源：车事小说/摄

其中，针对分销及销售费用的大幅度增长，吉利汽车给出解释称，主要是受极氪直营渠道建设和运营的影响。而行政费用增长则主要归因于大力发展投资新能源业务所致。

在研发费用支出方面，今年上半年，吉利汽车支出29.90亿元，比去年同期32.65亿元略有减少（降幅9.20%）。对此，吉利汽车在财报中表示，由于大多数正在进行中的研发项目针对尚未上市的新产品，因此大部分相关开支已进行资本化，仅在该产品投放市场后逐步以费用形式摊销。

在研发投入方向上，吉利汽车将持续专注新能源整车及关键技术，特别智能互联及数字化等前瞻性技术的创新。

图片来源：财报截图

此外，今年上半年吉利汽车在员工成本（包括董事酬金）开支方面比去年同期也有着27.54%的增幅。

对于“成本把控”，吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅在中期业绩报发布会上表示，“吉利成本供应链体系非常强大，从全价值链的角度来看，如果无法形成规模化效应，企业将会失去所有机会”。

除了费用成本开支增加外，吉利汽车旗下领克和极氪今年上半年亏损也给吉利汽车毛利率带来了影响。

据财报显示，今年上半年，领克实现销量8.20万辆，同比增长6.2%。除了国内市场之外，截至今年上半年，领克还已经进入荷兰、法国、意大利、德国、瑞典、比利时、西班牙等多个国家市场。

图片来源：车事小说/摄

不过与销售端正向增长相反的是，在财务账面方面，领克并未能够带来正向增长。财报数据显示，上半年领克实现净亏损达6.6亿元。

对此，吉利汽车给出解释称，领克业绩下滑的主要原因是来自加速新能源转型的大量投入，以及领克在欧洲市场的业务拓展所致。

图片来源：财报截图

除了领克之外，极氪汽车上半年在财务层面也继续着亏损。据财报数据显示，上半年，极氪汽车净亏损达到8.1亿元。

从市场表现来看，极氪上半年共实现交付4.2万辆，同比增长124%。在30万元以上的纯电动市场中，极氪市场份额占到了27.4%。其中，极氪001平均订单金额超过33.6万元；极氪009的评价订单金额达到了52.7万元。从市场端来看，极氪汽车表现并不差。

但基于直营终端销售模式，以及全场景充电补能服务体系建设，现有销量规模显然难以支撑财务层面上的盈利。

图片来源：发布会截图

对此，极氪智能科技CEO安聪慧在中期业绩报上表示，目前极氪仅有3款车型，随着浩瀚架构其他产品推出，规模化效应将迅速形成，对降成本更有信心。据其透露，今年极氪将推出一款全新轿车，明年将推出两款全新SUV，全新的三款产品都将覆盖主流细分市场。在安聪慧看来，“（极氪汽车的）销量规模一定会起来，规模一样毛利更高，毛利一样规模更大，这是我们对经营质量的考量”。

​对于极氪下调售价，安聪慧在发布会上表示，“用现金抵了一些权益，对毛利影响不大”。安聪慧称，“（用现金抵扣权益）这样用户选择的开口就增大了。从目前来看，起到了比较好效果，订单得到比较大的提升”。

针对外界关注的极氪IPO进展情况，安聪慧则表示，资本市场变化很快，将持续跟踪资本市场动态，选择合适窗口择机上市。

另据财联社报道称，极氪拟于8月底开启新一轮和投资人的试水会议，计划未来IPO募集10亿美元左右资金。

财报数据显示，截至上半年，极氪直营门店数量为306家（包括极氪中心、极氪空间和交付中心等线下门店），覆盖全国75个城市。在补能充电站方面，已经全国120多个城市建有750个极氪充电站。

图片来源：车事小说/摄

下半年，在新产品层面将推出6款新车型。其中，吉利品牌将推出4款：吉利银河L6（基于CMA架构和雷神混动系统开发的一款紧凑型插混轿车）、吉利银河E8（基于纯电模块化基础架构开发的纯电轿车）、吉星系列（油电混动版全新星越L+油电混动版全新星瑞L）。

极氪汽车将于下半年基于浩瀚平台（SEA）推出一款纯电轿车；领克汽车则将会推出领克08。

对于接下来展望，吉利汽车在财报中认为新能源汽车市场虽然增速放缓，但仍然认为其拥有巨大发展潜力和机遇。上述即将推出的多款混动和纯电车型将带来新的增长契机。此外，还将持续优化燃油车产品组合，推出少量战略性升级车型来刺激市场需求。同时，也会加强成本控制，确保燃油车业务持续稳盈。

图片来源：发布会截图

对此，吉利汽车控股有限公司CEO桂生悦表示，随着吉利银河产品的上市，吉利汽车旗下的所有品牌都吹响了全面向新能源转型的号角。伴随“全面向新”战略的逐步深化，目前吉利汽车已经全面地完成了向新能源转型的基础性投入与生态建设，吉利汽车旗下的产品也完成了向智能化转型的过程。在全新的市场竞争格局中，吉利汽车有望迎来发展的第二次腾飞。

不过，吉利汽车也在财报中表示，总体上集团正处于向新能源转型的关键时期，经营层面仍面临转型期的种种挑战。

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