吉利汽车收入1016亿元，新能源科技转型卓有成效 比亚迪晒钱4200亿 长城+吉利没得比|汽势财经

在 汽车 产业整体形势充满不确定性的2021年，作为中国品牌 汽车 的龙头车企之一，吉利 汽车 继续发挥行业“稳定器”作用，交出了一份亮眼的财报。

根据3月23日吉利 汽车 控股有限公司(以下简称“吉利 汽车 ”)(0175.HK)公布的2021年财报，公司全年收入1016亿元人民币，同比增长10.3%;扣除股份支付的股东应占溢利60.6亿元人民币，同比增长9.4%;股东应占溢利48.5亿元人民币;净利润43.5亿元人民币。寻车网

上述几项核心指标，体现出吉利 汽车 在过去的一年里财务表现整体稳健。从更多的指标来看，吉利 汽车 正处于 历史 最好状态。现金流方面，总现金达到280亿元人民币，创 历史 最高水平，净现金达208亿元人民币。此外，吉利 汽车 拟每股分派股息0.21港币，分红比率35.3%，较2020年上升5.8个百分点。

特别值得关注的，是吉利 汽车 的利润结构愈加多元化，技术服务和授权利润在持续走高，同比增长245.3%。以合营公司吉致金融为例，净利润同比增长45%。吉利 汽车 依靠技术输出开辟出了传统 汽车 业务之外的全新增长点，这在整个 汽车 产业向未来转型过程中具备标杆性意义。

财务数字是企业实力的直接体现，吉利 汽车 2021年的表现显现出公司体系基础的扎实。从 汽车 销量方面看，吉利 汽车 2021年全年销售132.8万辆，连续五年蝉联中国品牌乘用车年度销量冠军。在量增长的同时，质量也在向上，吉利 汽车 的产品结构不断优化，中高端车型发挥出越来越多的作用，促使企业平均单车利润连年上升。这背后，是吉利 汽车 多年的技术研发投入厚积薄发的结果，也是其当前大力推进智能化、 科技 化转型收到成效的体现。

从强劲的财报表现看，吉利 汽车 高质量发展的格局成型。2022年，吉利 汽车 将销量目标定为165万辆(含极氪7万辆)，将继续优化产品结构，向电动化和智能化全面转型。其中，现有主力车款动力全面升级，提升产品竞争力。新能源将大踏步前进，八款雷神混动车型投放市场，开启新能源出行新格局。

品牌溢价提升，授权收入成亮点

研判吉利 汽车 的利润结构，会发现其相当一部分都是来自于高端车型的贡献，这是一个十分重要的转变，意味着吉利 汽车 的品牌溢价在走高。数据显示，吉利 汽车 (含领克)整体平均单车收入达87672元，同比增长9.0%，在同行业处于领先地位。

作为一家中国品牌车企，实现品牌走上去是企业乃至整个产业的愿望。吉利在这个过程中率先踏出步子，过去几年来单车利润不断提升，整体品牌形象与产品口碑都在市面上被打上了高价值的标签。这从吉利 汽车 旗下几大高端系列的热销势头上可以看出来，CMA高端系列、领克品牌、极氪智能 科技 ，成为中高端中国品牌 汽车 的佼佼者。

去年，吉利 汽车 品牌旗下由星越L、星瑞、星越S组成的“中国星”系列，凭借CMA架构、同级别最全配置等优势，杀入合资产品腹地，成为中高端系列的领头羊。“中国星”系列去年总计销量超过20万辆，极大拔高了吉利 汽车 的品牌价值。

已经问世五年的领克品牌，更是延续过往的凌厉姿态，稳站中高端核心市场。成立五周年来领克品牌累计销量超过65万辆，产品平均加权成交价达到16.5万元。其中，去年上市的领克09更是以冲高到40万元的气势，打入豪华车的优势市场。

2021年4月推出的全新纯电品牌极氪，聚焦高端纯电智能 科技 ，迅速成为行业中全新的“新势力”。首款车型极氪001自2021年10月开始交付以来，4个月累计交付12,453辆，平均订单价达33.5万人民币，今年有望冲击7万辆的销量目标。未来三年内，极氪将推出6款全新产品。在“智能吉利2025”的战略规划中，到2025年极氪将完成的使命是65万辆，在高端电动 汽车 市场占有率居全球前三。而今年将实现7万辆目标。

从中国星到领克再到极氪，吉利 汽车 在品牌产品领域构筑起三个中高端发力点，几者共同发力带动吉利 汽车 向上冲击。

与产品结构优化同步实现的，是吉利 汽车 的利润来源变得多元化。2021年，吉利 汽车 合营公司(领克和吉致金融)净利润增长42%，其中领克净利润增长37%，吉致金融净利润增长45%。技术服务和授权利润等其他收入持续增长，同比增长245.3%，其中授权收入已成为公司新的利润增长点，从产品输出到技术输出，多元利润结构保障了吉利 汽车 的高质量发展。

新能源厚积薄发，海外出口猛增

在 汽车 行业中，吉利 汽车 一直注重新能源发展，去年确定的两个“蓝色吉利行动”，对吉利的新能源行动形成了战略指导。经过多年的耕耘，吉利的新能源车业务在2021年里迎来总爆发，雷神动力、几何 汽车 、极氪均表现凶猛。

数据显示，2021年吉利 汽车 新能源产品销量突破10万辆，同比增长约47%，除纯电、PHEV车型外，还推出了多款HEV车型。

其中，几何 汽车 上市2年多来，累计服务用户超过20万名，获得了很好的口碑与销量成绩。2021年几何 汽车 销量达到55,320辆，同比增长145.3%，A级市场市占率7.43 %，市场潜力不容小觑。

2022年，吉利将继续加大在新能源产品上的研发投入，在纯电、超级电混、醇电混动、换电等赛道上全面发力。目前，全新换电出行品牌睿蓝 汽车 已打开吉利的换电新格局，8款以上雷神Hi·X油电混动和超级电混产品计划投放市场，开启新能源出行新格局。

出口走到世界舞台，是中国品牌 汽车 发展壮大的必由之路。吉利 汽车 凭借多年来的全球化布局，在海外市场方面已从布局期进入收获期。尽管近两年世界局势动荡不安，但全球化的大体格局没有改变。在“双循环”新发展格局下，吉利 汽车 还将进一步融入全球竞争，稳步开拓海外市场。

2021年，吉利 汽车 累计向海外地区市场外销11.5万辆，同比增长58.2%。新增销售网点24家。“出海”20年以来，吉利 汽车 的业务足迹覆盖至28个国家，海外销售和售后网点达到227家，吉利 汽车 在国际市场的品牌形象和影响力不断提升，收获了越来越多消费者的认可。

例如，2021年吉利在菲律宾销量同比增长近200%，Coolray(缤越)分别在菲律宾和科威特的细分市场保持全年销量第一;Tugella(星越)销量稳居沙特Coupe C级SUV细分市场第一;在南美哥斯达黎加，吉利 汽车 销量稳居中国品牌第一。

领克品牌的出口计划也在不断加速的过程中。领克的“欧洲战略”已实现常态化出口欧洲，在荷兰、德国、比利时等市场实现终端交付，“亚太战略”首站落地科威特，在中东四国开始交付，为中国高端品牌出海打造范本。

研发投入增加，构建生态体系力

研发是企业竞争力的基石。吉利控股是2021年中国企业研发投入TOP10中唯一的车企，近十年来累计研发投入超1400亿元，设计研发人员超过2万人，拥有2.6万项创新专利。在母公司的赋能之下，吉利 汽车 的研发投入也是逐年水涨船高。

2021年，吉利 汽车 的研发总投入55亿元，同比增长16.1%，过去5年合计研发总投入共计256亿，研发投入占营收比重呈逐年上升态势，2022年吉利将继续加大在新能源产品上的研发投入。

吉利 汽车 将全面推动“智能吉利2025”战略落地，构建吉利在智能新能源 汽车 时代领先的体系力;加速推进 科技 吉利4.0时代全面架构造车效率，模块化架构车型提升至70%，中国星占吉利品牌销量比例提升至30%;进一步提升和发挥模块化架构造车在成本、质量一致性和效率上的优势。

其中，智能网联方面的生态建设是重要的一环。吉利 汽车 将重点加强软件自研，加快实现新一代智能驾驶和智能座舱的应用。智能座舱方面，基于7Nm芯片的“新一代智能座舱”技术将在今年对外展示，并率先搭载在新款智能SUV上。自动驾驶方面，极氪与Mobileye深化合作，将于2024年推出全球首辆具有L4自动驾驶能力的全电动 汽车 。

此外，作为2022杭州亚运会官方合作伙伴，吉利将提供1,800辆乘用车用于杭州亚运会接驳服务，并落地6V5R的智能驾驶系统(NOA)，以智能、绿色的 科技 产品保障亚运，展现中国 汽车 品牌实力。

事实上，吉利控股集团的研发投入覆盖范围极广，其面向的是 汽车 出行的大未来，在硬件软件方面同步布局，至今成果丰厚。通过布局新能源 科技 、车联网、自动驾驶、低轨卫星、车载芯片、操作系统等业务，吉利将做强 科技 生态圈，打造 科技 护城河。吉利 汽车 也将从 科技 生态中获益良多。

加码技术创新、构建 科技 生态，吉利将新能源与智能网联领域再造新优势，为用户带来超越期待的产品与体验，为投资者创造长期回报，引领产业链高质量可持续发展。面向2022年， 汽车 行业面临的外部环境仍旧有很多不确定性。但吉利 汽车 将基于过去多年来的产业积淀从容出击。在保障资源供应的同时，加强智能电动的自研能力。一个更具活力与收入新增点的吉利 汽车 ，将出现在行业面前。

汽势Auto-First|刘天鸣

凭借着新能源产品，

比亚迪

在2022年摘下自主一哥，而在业绩表现上，比亚迪的营收和净利润，均远超曾经的一哥

长城

汽车和

吉利汽车

。

在很长一段时间里，长城和吉利分庭抗礼，轮番坐在中国汽车市场自主一哥的宝座。直到2022年，中国汽车市场变了天，比亚迪异军突起，借着新能源汽车热潮，销量呈现出倍数增长。年关未至，比亚迪就已经打破国内汽车市场固有格局，成为新晋自主一哥。

高速增长的销量表现，让比亚迪交出了一份优异的业绩答卷，营收、净利、研发等关键指标均处于领跑优势。而曾经的自主一哥吉利和比亚迪，虽然业绩不如比亚迪抢眼，但也在增长通道之中。

营收增长靠销量和产品组合

据比亚迪年报显示，2022年实现营业总收入4240.61亿元，较2021年增长96.2%。其中，汽车产业相关营业收入达到3246.91亿元，同比增长 151.78%，手机部件、组装等其他业务实现营业收入988.15亿元，同比增长 14.30%。

比亚迪营收成倍数增长得益于销量的高速增长。去年，比亚迪新能源汽车销量呈现出高速增长态势，全年累计销量超过186万辆，同比增长208.64%。

当然，高端车型的销量增长也帮助比亚迪营收实现快速增长。2022年，比亚迪汉连续第四个月销量突破3万大关，全年累计销量超27万，e平台3.0系列产品也交出了不错的销量成绩。

吉利汽车营业收入远低于比亚迪，据年报显示，2022年实现营业收入1480亿元，同比增幅高达45.6%，创历史新高。

1480亿元营收和45.6%的增幅源自销量增长和高售价车型占比提升。据官方数据统计，2022年，吉利汽车累计销量达到143.3万辆，较2021年增长8%，售价相对较高的新能源汽车销量超过32.87万辆，同比增长超300%。

长城汽车的营收表现略低于吉利汽车，全年实现营业收入1373.4亿元，较2021年微增0.69%。与吉利和比亚迪的增长不同，长城汽车营收微增并不是因为销量的增长。

据数据统计，2022年，长城汽车累计销售新车106.75万辆，相较于2021年下滑 16.66%，销量达成率仅为 56.19%。旗下

哈弗

品牌、

魏牌

、长城皮卡以及

欧拉

品牌销量均呈现出两位数下滑态势，仅有

坦克

品牌保持增长态势。

在销量出现大幅度下滑的情况下，长城汽车如何实现业绩飘红?整体来看，产品结构向上成为主因。依托品牌向上发展，长城汽车2022年单车平均售价达到12.87万元，相较2021年增长20.8%，20万元以上车型销量占比增至15.27%，平均售价的提升以及高价车型销量占比的提升，带动了营业收入的提高。

赚钱渠道各有门路

在盈利能力上，比亚迪远远高于吉利和长城。据比亚迪年报显示，2022年实现归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%;归母扣非后净利润156.38亿元，同比增长1146.42%。

相较之下，吉利汽车2022年实现税前净利润为46.81亿元，同比微增0.36%，实现净利润46.49亿元，同比增长6.81%。归母净利润同比增长8.5%，至人民币52.6亿元。长城汽车实现净利润82.66亿元，同比增长22.9%，实现扣非净利润44.77亿元，同比增长6.51%。

虽然比亚迪、吉利、长城均实现了净利润增长，但“赚钱”的门路有所不同。比亚迪156.38亿元扣非净利润中，一方面得益于成本管理，2022年汽车业务营业成本近2585亿元，同比增长140.62%，增速低于汽车业务营收增长，使得毛利率达到20.39%。另一方面则是新能源汽车带来的财政补贴。2022年，比亚迪新能源补贴收入达到104.38亿元，同比增长77.89%。

吉利汽车的净利润来源不仅仅依靠销售汽车获取，技术出海也为其创造了丰厚的利润回馈。据年报显示，吉利汽车2022年技术授权共实现16.6亿收入，同比增长29.9%，进一步支撑了未来稳定盈利预期。

此外，吉利汽车旗下

极氪

汽车的净利润亏损在一定程度上影响了整体盈利能力。年报显示，2022年极氪汽车实现营业收入317.87亿元，同比增长1008.27%，净利润亏损20.39亿元(2021年亏损10.1亿元)，相较于2021年亏损呈现出扩大趋势。

长城汽车82.66亿元净利润中，非经常性利润达到37.9亿元，新能源汽车补贴金额达到10.75亿元。除了补贴等对利润的贡献外，长城汽车在俄罗斯市场也取得不错的利润表现。据年报显示，俄罗斯哈弗汽车制造有限责任公司全年实现净利润27.79亿元，扣除汇兑收益、政府补助后的净利润为5.59亿元。

转型之下高投入

随着汽车产业电动化、智能化转型进入深水区，车企的研发投入也呈现出增长态势。

具体到比亚迪、吉利和长城，三者的研发投入均呈现出高速增长态势。比亚迪更是拿出202.23亿元用于研发投入，相较2021年增长90.31%。

值得注意的是，比亚迪大手笔的研发投入不仅仅局限于汽车产业，还涉及到光伏、轨道交通。据年报显示，2022年比亚迪推出了大尺寸半片光伏组件技术、N 型高效电池及组件技术、智慧“云巴”列车、云巴全自动运行系统。

秉承着2025年累计研发投入达到1000亿的目标，长城汽车在2022年拿出121.81亿元用于研发，同比增长 34.34%，研发投入总额占营业收入比例达到8.87%，远超吉利和比亚迪。

持续不断地研发投入直接反映到专利数量的提升。据长城汽车年报显示，2022 年，长城汽车申请专利4463件，授权专利2263件。截止2022年年底，累计获得授权专利12675件，其中授权发明专利2166件，授权实用新型专利7207件，授权外观设计专利3302件。

吉利汽车2022年研发支出67.65亿元，较2021年增长23%，是三家中金额最小、增幅最小的企业。

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从关键几个数据面上来看，吉利汽车上半年的表现还算尚佳。无论是营收或还是销量同比增幅都达到了两位数。

图片来源：发布会截图

文|车事小说 无花果

8月22日，吉利汽车2023年上半年财报正式对外发布。据这份财报数据显示，上半年，吉利汽车实现总营收731.8亿元，同比增长了25.8%。该营收也创下了其历史同期新高。实现净利润15.71亿元，同比微增1%。上半年，吉利汽车毛利率14.4%。比去年同期减少了0.2个百分点。

在上半年，吉利汽车共实现销量69.4万辆，同比增长13.1%。其中，出口实现销量12.1万辆，同比增长38.3%，出口占比达到17.5%;新能源车型销量15.8万辆，同比增长43.9%，新能源车型占比达22.7%。

从关键几个数据面上来看，吉利汽车上半年的表现还算尚佳。无论是营收或还是销量同比增幅都达到了两位数。

基于此，在当天举办的中期业绩报发布会上，吉利汽车集团CFO戴庆表示，吉利汽车维持全年销量目标165万辆不变，其中极氪全年销量目标14万辆。

图片来源：财报截图

从去年吉利汽车管理层对彼时中期业绩的评语“未如理想”，到今年“基本符合预期”。一年来，吉利汽车在业务层面显然取得了一定进步。但车事小说在细读上述这份上半年财报后注意到，表面数字背后，过去的这一年来吉利汽车的进步并不足够显著。换句话来说，单纯从财报来看，吉利汽车这艘大船并未完全对准航道，仍然处于调整期。

从营收上来看，今年上半年比去年同期的581.84亿元多收入了近150亿元。但从净利来看，比去年同期15.52亿元却仅仅只增加了1900万元。收入增加了利润却几乎没有变化，这也就意味着经营成本开支大幅增加或者产品客单价大幅下调。

从财报来看，今年上半年吉利汽车的销售成本为626.41亿元，比去年同期多支出了近130亿元，增幅达26.02%。

细拆来看，今年上半年，吉利汽车的行政费用支出为48.67亿元，比去年同期增加4.42%;分销及销售费用支出为47.68亿元，比去年同期增加44.31%。

对此，吉利汽车在财报中表示，尽管继续执行严格成本管控，但新能源转型以及推行新型销售业务模式以增加竞争力所带来的费用增加仍旧导致了相关费用支出较上年同期大幅上升。

图片来源：车事小说/摄

其中，针对分销及销售费用的大幅度增长，吉利汽车给出解释称，主要是受极氪直营渠道建设和运营的影响。而行政费用增长则主要归因于大力发展投资新能源业务所致。

在研发费用支出方面，今年上半年，吉利汽车支出29.90亿元，比去年同期32.65亿元略有减少(降幅9.20%)。对此，吉利汽车在财报中表示，由于大多数正在进行中的研发项目针对尚未上市的新产品，因此大部分相关开支已进行资本化，仅在该产品投放市场后逐步以费用形式摊销。

在研发投入方向上，吉利汽车将持续专注新能源整车及关键技术，特别智能互联及数字化等前瞻性技术的创新。

图片来源：财报截图

此外，今年上半年吉利汽车在员工成本(包括董事酬金)开支方面比去年同期也有着27.54%的增幅。

对于“成本把控”，吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅在中期业绩报发布会上表示，“吉利成本供应链体系非常强大，从全价值链的角度来看，如果无法形成规模化效应，企业将会失去所有机会”。

除了费用成本开支增加外，吉利汽车旗下领克和极氪今年上半年亏损也给吉利汽车毛利率带来了影响。

据财报显示，今年上半年，领克实现销量8.20万辆，同比增长6.2%。除了国内市场之外，截至今年上半年，领克还已经进入荷兰、法国、意大利、德国、瑞典、比利时、西班牙等多个国家市场。

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不过与销售端正向增长相反的是，在财务账面方面，领克并未能够带来正向增长。财报数据显示，上半年领克实现净亏损达6.6亿元。

对此，吉利汽车给出解释称，领克业绩下滑的主要原因是来自加速新能源转型的大量投入，以及领克在欧洲市场的业务拓展所致。

图片来源：财报截图

除了领克之外，极氪汽车上半年在财务层面也继续着亏损。据财报数据显示，上半年，极氪汽车净亏损达到8.1亿元。

从市场表现来看，极氪上半年共实现交付4.2万辆，同比增长124%。在30万元以上的纯电动市场中，极氪市场份额占到了27.4%。其中，极氪001平均订单金额超过33.6万元;极氪009的评价订单金额达到了52.7万元。从市场端来看，极氪汽车表现并不差。

但基于直营终端销售模式，以及全场景充电补能服务体系建设，现有销量规模显然难以支撑财务层面上的盈利。

图片来源：发布会截图

对此，极氪智能科技CEO安聪慧在中期业绩报上表示，目前极氪仅有3款车型，随着浩瀚架构其他产品推出，规模化效应将迅速形成，对降成本更有信心。据其透露，今年极氪将推出一款全新轿车，明年将推出两款全新SUV，全新的三款产品都将覆盖主流细分市场。在安聪慧看来，“(极氪汽车的)销量规模一定会起来，规模一样毛利更高，毛利一样规模更大，这是我们对经营质量的考量”。

​对于极氪下调售价，安聪慧在发布会上表示，“用现金抵了一些权益，对毛利影响不大”。安聪慧称，“(用现金抵扣权益)这样用户选择的开口就增大了。从目前来看，起到了比较好效果，订单得到比较大的提升”。

针对外界关注的极氪IPO进展情况，安聪慧则表示，资本市场变化很快，将持续跟踪资本市场动态，选择合适窗口择机上市。

另据财联社报道称，极氪拟于8月底开启新一轮和投资人的试水会议，计划未来IPO募集10亿美元左右资金。

财报数据显示，截至上半年，极氪直营门店数量为306家(包括极氪中心、极氪空间和交付中心等线下门店)，覆盖全国75个城市。在补能充电站方面，已经全国120多个城市建有750个极氪充电站。

图片来源：车事小说/摄

下半年，在新产品层面将推出6款新车型。其中，吉利品牌将推出4款：吉利银河L6(基于CMA架构和雷神混动系统开发的一款紧凑型插混轿车)、吉利银河E8(基于纯电模块化基础架构开发的纯电轿车)、吉星系列(油电混动版全新星越L+油电混动版全新星瑞L)。

极氪汽车将于下半年基于浩瀚平台(SEA)推出一款纯电轿车;领克汽车则将会推出领克08。

对于接下来展望，吉利汽车在财报中认为新能源汽车市场虽然增速放缓，但仍然认为其拥有巨大发展潜力和机遇。上述即将推出的多款混动和纯电车型将带来新的增长契机。此外，还将持续优化燃油车产品组合，推出少量战略性升级车型来刺激市场需求。同时，也会加强成本控制，确保燃油车业务持续稳盈。

图片来源：发布会截图

对此，吉利汽车控股有限公司CEO桂生悦表示，随着吉利银河产品的上市，吉利汽车旗下的所有品牌都吹响了全面向新能源转型的号角。伴随“全面向新”战略的逐步深化，目前吉利汽车已经全面地完成了向新能源转型的基础性投入与生态建设，吉利汽车旗下的产品也完成了向智能化转型的过程。在全新的市场竞争格局中，吉利汽车有望迎来发展的第二次腾飞。

不过，吉利汽车也在财报中表示，总体上集团正处于向新能源转型的关键时期，经营层面仍面临转型期的种种挑战。

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